花生瓜子火腿腸，啤酒飲料方便面。有人的地方不僅有江湖，還有消費！

二季度以來可以明顯感受到“后疫情時代”消費市場邊際效應明顯好轉。近期中央和地方政府也陸續出臺各項刺激消費和穩增長政策，多地通過發放消費券等方式刺激消費，對釋放消費潛能和提振居民消費信心起到了積極作用。比如正在占據年輕人心智的“東方甄選”直播間，開場便能聽到「得非所愿的人生才是人生」，不僅帶貨還能帶你領略詩和遠方。

小編發現，不僅英語需要科普，在基金圈中投資的小伙伴對消費概念的理解也是一知半解，可選消費和必選消費傻傻分不清？莫慌！你在直播間里學英語，基金研究所帶你認識「可選消費OR必選消費」概念！

必選消費代表了對生活必需品的物質需要，我們需要靠必須消費品生存，比如食品、糧油、調味劑、飲料等。主要的消費品企業，屬于剛性需求行業，所以受到經濟周期的影響較小。

舉個例子：直播間清單里的即食有機水果玉米、濕紙巾、雜糧組合都屬于必選消費。

我們日常生活中，有些東西可以買，但也可以不買。比如汽車、空調、旅游、奢侈品包包等。而可選消費受經濟周期的影響大一些，市場環境及政策因素的利好，也會影響可選消費的供求關系。

舉個例子：直播間清單里的電子琴、珠寶、免稅商品、寵物食品等。

總結概括：必選消費因剛性需求相對穩定，可選消費跟隨經濟具有更強的周期性。

有小伙伴問了，現階段是利好可選還是必選？ 

根據近期疫情防控放松政策頻出，多地區喜提摘星，居民必選消費中的糧油、食品、飲料等也在買買買中得到了較強的韌性，可選消費迎來趨勢性好轉，免稅、酒店、餐飲等板塊迎來了利好。 

尤其是可選消費中的“懶人經濟預制菜”和“精致露營”，成為了年輕一帶的消費心頭好！

我們可以看到直播間里賣的花膠雞火鍋、小龍蝦等，成為了偷懶式下廚的95后的新選擇。今年春節期間，電商平臺上預制菜在“十大新年貨”中排名第一。百度指數顯示，2022年“預制菜”相關搜索同比上漲877%，其中95后占比超三成。今年“五一”期間，京東超市預制菜成交金額同比增長超250%；“ 618”數據顯示，預制菜成交額同比增長203%。 

在忙碌的城市生活中待久了，就有了一群向往別致生活，為生活儀式感買單的精致露營群體。精致露營相較傳統專業露營而言，更具有生活方式體驗感、社交分享屬性，專業門檻的降低使得參與人群增加，兼具爆發性與可持續性。2020年是國內精致露營元年，2021~2022年行業快速發展，618期間，國內兩大露營龍頭品牌天貓旗艦店銷售增速高達176%/245%，和北美市場相比（2021年5700萬戶家庭至少露營一次），我國滲透率仍非常低，空間巨大。

當下，中國14億人口正在經歷一輪全新的消費升級，因此長期來看不用擔心整個消費板塊的配置機會，在投資中也不用過于區分可選或必選。隨著疫情的轉好和宏觀復蘇，有可能會迎來兩三年最好的投資布局機會。

復旦大學理學學士、應用數學碩士， 9年證券從業經驗，4年投資經驗。2013年加入嘉實基金，現任嘉實基金大消費研究總監、嘉實消費精選基金經理、嘉實內需精選基金經理、嘉實農業產業基金經理、嘉實新起航基金經理。吳越先生對行業發展趨勢、需求周期波動、企業經營模式等有著深入理解和獨到思考。

當前消費板塊估值性價比顯著提升，經過了近兩年的調整，消費板塊的整體估值已經到了近五年的中低位；優質白馬業績持續增長，成長賽道黑馬持續涌現，我們看好包括白酒、家居、食品和農業為代表的消費板塊。

疫后復蘇背景下，我們認為可選消費兼具確定性和彈性，下半年有望明顯加速：

一是白酒逐步度過二季度業績壓力期，預計下半年將會有明顯好轉，疫情不改變行業穩健成長的趨勢，隨著消費場景的恢復，宴席等消費回補，下半年白酒行業有望取得優秀的業績表現。

二是地產鏈低估值+底部反轉，家居估值與地產銷售強相關，2021年三季度起地產銷售承壓，板塊估值回落；政策強刺激下，今年5月開始，房地產銷售數據出現拐點，同比降幅收窄。2022年下半年預計家居的剛性消費屬性會帶來需求回補，全年業績受損程度有限，有望顯著改善。

萬物皆消費，必選消費和可選消費你Get了嗎？無論是從中期還是兩三年維度來看，現在或已經到了一個值得重視甚至要開始加大布局的窗口期。為你推薦定投優選基：

嘉實消費精選股票型基金（006604）

選黑馬捕手，不一樣的消費投資，定投宜早不宜遲！

風險提示：投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證，文中基金產品標的指數的歷史漲跌幅不預示基金產品未來業績表現。本文件不構成任何投資建議或承諾。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。基金投資需謹慎。